L'enquête de Coface sur les comportements de paiement des entreprises chinoises montre que les fournisseurs sont de plus en plus prudents en matière de vente à crédit et de délais de paiement en 2024.
- Les entreprises ont majoritairement prolongé leurs délais de paiement - en partie grâce à des outils d'atténuation des risques mis au point par des tiers - afin d'aider les fournisseurs à répondre aux besoins de leurs clients.
- L'allongement des délais de paiement a permis d'atténuer l'augmentation des retards de paiement, qui sont passés de 64 à 65 jours.
- Le temps d'attente moyen total (délai de paiement + retard de paiement) entre la livraison du produit et l'encaissement du paiement est passé de 133 jours en 2023 à 141 jours en 2024.
- Parmi les répondants qui ont connu des retards de paiement très longs (plus de 180 jours), près de la moitié ont déclaré des retards de paiement représentant plus de 2 % de leur chiffre d'affaires annuel. Cette proportion est en nette augmentation par rapport aux 33 % enregistrés en 2023 et implique une augmentation du risque de non-paiement.
Junyu Tan, économiste Asie du Nord chez Coface, déclare :
" La période de recouvrement pour les fournisseurs chinois s'est allongée en 2024, en raison de la baisse des revenus des entreprises - due au ralentissement de la croissance des volumes dans un contexte de demande intérieure atone - mais aussi aux pressions sur les prix dans un environnement déflationniste persistant.
Alors que les fournisseurs ont prolongé les délais de paiement moyens, une prudence croissante est évidente, car moins d'entreprises ont proposé des ventes à crédit. Pour 2025, 52 % des répondants s'attendent à une amélioration des perspectives économiques, les efforts de relance du gouvernement ayant pu renforcer la confiance des entreprises.
Cet optimisme pourrait cependant se révéler exagéré. Les mesures de relance ont été relativement limitées jusqu'à présent, et les risques tarifaires pour les secteurs commerciaux restent un défi imminent. Coface prévoit ainsi une croissance du PIB de la Chine à 4,3 % en 2025."
Retards de paiement1 : augmentation des délais de paiement très longs
Les entreprises ont généralement allongé les délais de paiement en 2024, aidées en partie par les outils d'atténuation des risques des tiers. Le délai de paiement total moyen est passé de 70 jours en 2023 à 76 jours en 2024. Grâce à ces conditions plus généreuses, les retards de paiement sont restés relativement stables, n'augmentant que de 64 à 65 jours. La part des entreprises faisant état de retards de paiement a elle considérablement diminué, passant de 62 % en 2023 à 44 % en 2024. Cependant, si l'on ajoute les retards de paiement aux délais de paiement, le temps d'attente moyen total entre la livraison du produit et l'encaissement du paiement, connu sous le nom de jours de vente en souffrance (DSO), a augmenté de 133 jours en 2023 à 141 jours en 2024.
La part des entreprises ayant subi des retards de paiement ultra-longs (ULPD) supérieurs à 2% de leur chiffre d'affaires annuel est passé de 33% en 2023 à 50% en 2024. Cette nette augmentation implique une augmentation du risque d'impayés, l'expérience pratique de Coface, montrant que 80% de ces retards ne sont pas recouvrés.
Par secteur, c'est l'industrie du boisqui a connu l'allongement le plus important des délais de paiement, principalement en raison de la crise prolongée du marché de l'immobilier qui a supprimé la demande de meubles et entraîné un cycle de règlement beaucoup plus long. Dans le même temps, le secteur automobileest sous pression avec une guerre des rabais pour réduire les stocks qui fait peser des contraintes financières fortes sur les concessionnaires. Le secteur de la constructioncontinue à subir l'un des délais de paiement les plus longs, reflet de la persistance de conditions de liquidité serrées en aval.
Perspectives économiques : la concurrence restera forte dans un contexte de surcapacité persistante
Les entreprises sont optimistes quant aux perspectives économiques pour les 12 prochains mois, 52 % d'entre elles s'attendant à une amélioration de la conjoncture en 2025. Les produits pharmaceutiques restent l'industrie la plus optimiste (83 %), en raison de la demande structurelle d'une population vieillissante. Les métaux se classent en deuxième position (72 %), alimentés par l'espoir de mesures de relance. Toutefois, ce sentiment pourrait être excessif, la demande timide du secteur de la construction de logements pouvant continuer à peser sur la demande réelle. En outre, l'augmentation des droits de douane entre les États-Unis et la Chine pourrait exacerber les difficultés rencontrées par les métaux tels que l'acier et l'aluminium qui sont soumis à des droits de douane plus élevés.
Le textile se maintient, lui, comme le secteur le plus pessimiste, bien que les répondants soient moins nombreux que l'année dernière à s'attendre à une détérioration des perspectives, car les entreprises textiles pourraient bénéficier d'un certain répit grâce à la modération des coûts des matières premières, les prix du coton et du pétrole étant censés baisser.
La forte concurrence reste le principal risque auquel les entreprises devront faire face en 2025, soulignant le défi persistant de la capacité de production excessive de la Chine.
Le ralentissement de la demande est le deuxième risque le plus important identifié, en particulier pour les entreprises orientées vers l'exportation, qui pourraient être confrontées à des barrières commerciales accrues sous une deuxième présidence Trump. Il n'est pas certain que les efforts déployés par le gouvernement pour stimuler la demande intérieure soient suffisants pour compenser l'insuffisance de la demande extérieure. L'écart persistant entre l'offre et la demande devrait pousser les entreprises chinoises à continuer à s'engager dans une concurrence tarifaire pour stimuler les ventes, ce qui intensifiera encore les pressions sur le marché.
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1 Le retard de paiement est la période qui s'écoule entre la date d'échéance du paiement et la date à laquelle le paiement est effectué, comme l'ont indiqué en moyenne les personnes interrogées.
