Inde

La dynamique de croissance reste forte

En 2024, l'Inde devrait afficher une croissance plus lente, mais toujours robuste. En 2023, la faiblesse de la demande mondiale et de la mousson a pesé sur les exportations indiennes et la consommation des ménages. Les exportations nettes ont pesé sur le PIB dans un contexte de ralentissement du commerce mondial. À l'avenir, la faiblesse des marchés extérieurs continuera toutefois à peser sur la croissance des exportations indiennes. La croissance de la consommation privée sera soutenue par une demande urbaine durable, dans un contexte de forte croissance des prêts personnels. La demande rurale ne s'améliorera que si les conditions météorologiques sont favorables et que la production agricole s'améliore. Un assouplissement des normes de prêt, dû à la bonne santé des bilans des banques et aux dépenses liées aux élections, devrait soutenir la consommation.

L'inflation de détail a connu une nouvelle poussée à la hausse jusqu'à la fin de 2023, reflétant l'impact des conditions météorologiques sur le segment principal des aliments et des boissons, qui représente près de la moitié du panier de l'indice des prix à la consommation. Les fortes hausses de prix de certains produits alimentaires tels que le riz et les oignons, dues à une mousson irrégulière, ont entraîné de fortes pressions inflationnistes, ce qui a incité le gouvernement à mettre en œuvre une combinaison de mesures, y compris des restrictions à l'exportation, des limites de stockage, la libération de fournitures gouvernementales, afin de maîtriser les prix avant les élections générales de 2024. En outre, l'Inde continue de bénéficier des économies réalisées grâce aux importations de pétrole russe à prix réduit. La tendance à la désinflation devrait se poursuivre en 2024, mais devrait rester supérieure à l'objectif de 4 % fixé par la banque centrale. En outre, la volatilité des prix des denrées alimentaires continue de faire peser des risques à la hausse sur les perspectives d'inflation, ce qui devrait amener la Reserve Bank of India à maintenir son taux d'intérêt directeur à 6,5 % au moins pour le premier semestre 2024.

Les perspectives à moyen terme se sont améliorées, soutenues par la poussée des dépenses d'infrastructure depuis cinq ans, qui agit également comme un catalyseur clé de la croissance. Les dépenses d'investissement ont atteint le niveau record de 3,3 % du PIB au cours de l'exercice 2023-24, contre 2,7 % précédemment. L'investissement fixe (29 % du PIB) a continué de croître à un rythme soutenu en 2023, contribuant à 45 % de la croissance du PIB au cours des trois premiers trimestres de 2023, contre 49 % en 2022. L'accent qui continue d'être mis sur l'investissement dans les infrastructures par le biais de programmes phares tels que le National Infrastructure Pipeline et la National Logistics Policy jouera un rôle crucial dans les dépenses d'investissement du pays en 2024. Nous nous attendons à ce que le gouvernement central mette de côté un autre montant important pour les dépenses en capital au cours de l'exercice 2024-25. L'impulsion donnée par les autorités à l'industrie manufacturière du côté de l'offre, telle que l'initiative Make in India, un système d'incitation lié à la production, un programme pour la fabrication de semi-conducteurs et d'écrans, et la poursuite de la diversification de l'offre donneraient également l'impulsion nécessaire aux investissements du secteur privé. Avec des bilans plus solides après des années de désendettement, le secteur bancaire indien est également en meilleure position financière pour soutenir les prêts aux entreprises dans le secteur des infrastructures.

Poursuite de l'assainissement budgétaire

Le déficit budgétaire s'est réduit depuis la flambée de la pandémie pour atteindre -12,9 % du PIB en 2020. L'assainissement budgétaire devrait se poursuivre. Le ratio impôt brut/PIB de l'Inde est faible : il est estimé à 11 % du PIB pour l'exercice 2023-24, contre 19,8 % pour la moyenne de la région Asie-Pacifique et 34,1 % pour la moyenne de l'OCDE. Il sera nécessaire de cibler plus soigneusement les subventions et de générer des recettes supplémentaires (nouvelles taxes sur les ventes d'actifs) pour réaliser un plan de longue date visant à réduire le déficit budgétaire à -4,5 % du PIB d'ici l'exercice 2025-26. Cependant, il y aura des pressions sur les dépenses en 2024, résultant des dépenses préélectorales sur le carburant et l'aide alimentaire par le biais des allocations de subventions. Le déficit budgétaire a été principalement financé par des emprunts sur le marché par le biais de titres d'État et de bons du Trésor (69 %), mais aussi, de plus en plus, par l'émission de titres sur la petite épargne (26 %), qui sont des comptes publics qui collectent l'argent du public dans le cadre de plans d'épargne.

Le déficit des comptes courants s'est réduit à 0,7 % du PIB au cours des trois premiers trimestres de 2023, en raison d'un déficit moins important du commerce des marchandises (6,5 % du PIB) et d'un excédent plus important du commerce des services (4,4 % du PIB) lié aux services informatiques. Les sorties nettes des comptes de revenus se sont poursuivies, reflétant les paiements des revenus des investissements étrangers, mais aussi un ralentissement de la croissance des envois de fonds (1,7 % du PIB). Les principales sources de transferts de l'Inde sont les Émirats arabes unis, les États-Unis, l'Arabie saoudite, Oman et le Koweït.

Élections nationales

Le parti nationaliste hindou Bharatiya Janata Party (BJP) au pouvoir a remporté trois des cinq élections d'État (Madhya Pradesh, Rajasthan et Chhattisgarh) en novembre 2023, ce qui a donné un élan important au BJP avant les élections générales nationales prévues pour mai 2024, au cours desquelles le Premier ministre Narendra Modi tentera d'obtenir un troisième mandat. Modi reste largement populaire après une décennie au pouvoir, et le BJP a réussi à élargir son soutien populaire aux femmes et aux groupes marginalisés, en s'appuyant sur sa base hindutva traditionnelle. En revanche, les rivalités internes au sein de l'alliance de l'opposition menée par le Congrès et l'absence d'une vision sociale alternative viable ont assombri les perspectives du BJP en 2024.

L'engagement de longue date de l'Inde en faveur de l'autonomie stratégique est une pierre angulaire de sa politique étrangère, préférant tracer sa propre voie dans la géopolitique mondiale. Si l'Inde entretient des liens stratégiques étroits avec les États-Unis et fait partie du dialogue quadrilatéral sur la sécurité avec l'Australie, le Japon et les États-Unis, elle est la seule grande puissance à être membre d'autres organisations telles que les BRICS, le Forum régional de l'ASEAN et l'Organisation de coopération de Shanghai. Entre-temps, les tensions dans la région frontalière entre l'Inde et la Chine sont restées stables au cours des trois dernières années, après un affrontement meurtrier en 2020. Mais la menace de nouveaux conflits demeure si les relations bilatérales ne s'améliorent pas. L'Inde a également renforcé ses liens avec Israël, comme en témoignent son adhésion à l'I2U2 (Israël, Inde, Émirats arabes unis et États-Unis) et le corridor Inde-Moyen-Orient-Europe (IMEEC).

Paiement

Étant donné le réseau bancaire en plein développement en Inde, les transferts bancaires SWIFT deviennent plus populaires pour les transactions internationales et nationales.

Les lettres de crédit de soutien constituent un moyen de paiement fiable, car une banque garantit les capacités de remboursement ainsi que la qualité de crédit du débiteur. Les lettres de crédit documentaires confirmées sont également reconnues, même si celles-ci peuvent être plus coûteuses, car le débiteur garantit qu’un certain montant d’argent est disponible pour le bénéficiaire via une banque.

Les chèques postdatés, une méthode de paiement valide, agissent également en tant que titre de reconnaissance de dette. Ils permettent la mise en place de procédures judiciaires et d’insolvabilité en cas de paiements en suspens. 

Recouvrement des créances

Phase amiable

La pratique de créances commerciales réglées à l’amiable s’est avérée être l’une des solutions les plus rentables, car elle permet aux parties impliquées de traiter les questions sous-jacentes du règlement de façon plus efficace et plus rentable. En moyenne, les périodes de recouvrement de paiement varient entre 30 et 90 jours suivant l’établissement du contrat avec le débiteur. Conformément aux pratiques de travail locales, les débiteurs paient directement au créancier, plutôt qu’à une agence de recouvrement. La loi indienne ne régit pas les retards de paiement, ou prévoit des taux d’intérêt de retards de paiement juridiquement exécutoires. En pratique, les débiteurs ne paient pas d’intérêt sur les montants en souffrance.

Actuellement, étant donné les principaux problèmes dans le pays, les débiteurs font face à d’importantes difficultés financières. La situation s’est détériorée depuis la démonétisation de novembre 2016 et l’introduction de la structure de taxe unifiée sur les produits et les services (TPS) en juillet 2017. L’autre principale raison des retards de paiement est la complexité des procédures de paiement et les approbations des banques des plans de restructuration des principaux acteurs du secteur industriel. L’Inde fait face à un sérieux problème de prêts irrécouvrables et la plupart d’entre eux ont été déclarés actifs non productifs par les banques. Cette qualité des actifs qui se détériore a atteint la rentabilité des banques et a érodé leur capital, affectant leur capacité à accorder des prêts nécessaires aux industries pour leur restructuration et leur relance.

Procédure judiciaire

Les sociétés indiennes ont une préférence pour les méthodes de recouvrement à l’amiable, car le système juridique du pays est coûteux et lent. Il n’existe pas de période fixe pour les actions en justice, et la durée moyenne est de deux à quatre ans. La prescription est de trois ans depuis l’échéance d’une facture. La prescription peut être étendue d’une période additionnelle de trois ans, si le débiteur reconnaît la dette par écrit ou effectue un paiement partiel de la dette.

Les procédures juridiques sont recommandées après la phase amiable, si le débiteur est toujours en activité et en bonne santé financière, s’il refuse délibérément de payer, s’il rejette la demande pour des raisons insignifiantes, s’il n’honore pas les plans de paiement, ou s’il ne fournit pas les preuves documentaires.

Types de procédures

Arbitrage : l’arbitrage peut être mis en place si cela est mentionné dans le contrat de vente. Dans le cas contraire, l’affaire peut être renvoyée devant le Tribunal national du droit des sociétés (National Company Law Tribunal, NCLT) pour les sociétés immatriculées.

Actions pour recouvrement :ces actions ont tendance à être synonymes de longs litiges et sont généralement considérées comme devant être évitées.

Tribunal national du droit des sociétés : le National Company Law Tribunal (NCLT) a été créé le 1er juin 2016. Il est compétent concernant tous les aspects du droit des sociétés liés aux sociétés immatriculées. Les avantages sont qu’il peut traiter toutes les affaires des sociétés en un lieu centralisé, et qu’il propose des procédures rapides (maximum 180 jours). Il réduit également la charge de travail des Hautes Cours. Ce tribunal a récemment adopté un nouveau Code sur la faillite et l’insolvabilité. Les décisions du NCLT peuvent être contestées devant le Tribunal national du droit des sociétés d’appel (National Company Law Appellate Tribunal, NCLAT). Ce dernier agit tel un forum d’appel et traite tous les recours issus du NCLT. Les recours issus du NCLAT sont traités par la Cour suprême d’Inde.

0

0

Exécution d’une décision de justice

Un jugement local peut être exécuté soit par le tribunal qui l'a rendu, soit par le tribunal auquel il est transmis pour exécution (généralement celui où le défendeur réside ou possède des biens). Les méthodes courantes d'exécution comprennent la livraison, la saisie ou la vente de biens et la nomination d'un séquestre. Les méthodes moins courantes comprennent l'arrestation et la détention en prison pour une période n'excédant pas trois mois.

L'Inde n'est partie à aucune convention internationale régissant la reconnaissance et l'exécution des jugements étrangers. Toutefois, le gouvernement indien a conclu 11 accords de réciprocité, et les jugements des tribunaux de ces pays peuvent être exécutés en Inde de la même manière que les jugements locaux. Pour les jugements en provenance de territoires non réciproques, une action en justice doit être intentée en Inde sur la base du jugement étranger avant qu'il puisse être exécuté.

Procédure d’insolvabilité

Le Code sur la faillite et l’insolvabilité, introduit en 2016, propose deux étapes indépendantes :

PROCESSUS DE RÈGLEMENT D’INSOLVABILITÉ

Ce processus représente un mécanisme collectif pour les créanciers, leur permettant de traiter avec des débiteurs surendettés. Un créancier financier (pour une dette financière) ou un créancier opérationnel (pour une dette opérationnelle impayée) peut mettre en place un tel processus contre un débiteur auprès du NCLT. La Cour nomme un professionnel des règlements pour gérer ce processus. Le professionnel assume la gestion de la société débitrice et continue à mener ses activités. Il identifie les créanciers financiers et organise un comité des créanciers. Les créanciers opérationnels au-dessus d’un certain seuil sont également autorisés à participer à des réunions, mais ils n’ont pas de pouvoir de vote. Chaque décision nécessite une majorité de vote de 75 %. Le comité considère les propositions pour la relance du débiteur et doit décider s’il faut procéder avec un plan de relance ou une liquidation, dans les 180 jours.

LIQUIDATION

Un débiteur doit être mis en liquidation si une majorité de 75 % du comité des créanciers décide de procéder à une liquidation pendant le processus de règlement d’insolvabilité, si le comité n’approuve pas un plan de relance dans les 180 jours, ou si le NCLT rejette le plan de relance soumis sur la base d’arguments techniques. Lors de la liquidation, les créanciers garantis choisissent de réaliser leurs titres et de recevoir des produits issus de la vente des biens garantis en tant que priorité.

Conformément au Code sur la faillite et l’insolvabilité actuel, la plus grande priorité est donnée aux frais de liquidation et au processus de règlement d’insolvabilité. Ainsi, les produits sont attribués aux créanciers garantis et à la rémunération des employés, suivis des charges fiscales et des frais non garantis.

0

Dernière mise à jour : janvier 2024